CNY 和 CNH

离开中国才知道,原来人民币有 CNY 和 CNH 两种存在。

简单地说,CNY 仅在大陆流通,又叫在岸人民币;CNH 仅在大陆以外流通,又叫离岸人民币。但他们本质上都是人民币。

CNY

CNY 仅在大陆流通,受到严格的政府管控,波动也不大。央行每天早上会宣布一个参考汇率,然后交易汇率只能在这个参考汇率波动 2% 范围内进行。

CNH

在 2009 年以前,人民币都是不能在大陆以外使用的。就在那一年,政府允许了人民币在大陆和香港之间的流通,在香港的人民币称为 CNH,其中 H 就是指 Hong Kong。这也意味着人民币的国际化的开始。此后出现了越来越多的离岸人民币交易市场。

CNH 出现在国际市场中,和其他外币一样,可以自由兑换,因此汇率波动也更大,受到自由市场的调控,不受政府的管控。

联系

那么 CNY 和 CNH 有什么联系呢?

由于 CNY 和 CNH 本质上还是人民币,所以 1 CNY = 1 Yuan = 1 CNH。也就是说,当我们把 100 CNY 通过汇款到境外,它就成了 100 CNH;同样的,如果把 100 CNH 汇款到境内,就成了 100 CNY。

刚刚提到,CNY 受到政府管控,波动很小;CNH 不受政府管控,波动较大。所以他们兑换其他货币的汇率很可能是不一样的。于是如果我们有途径实现 CNY 和 CNH 的转换,就可以实现这个汇率差异的套利,比如在美元汇率低的一方兑换更多的美元,然后到汇率高的一方卖出成人民币。当然这是政府不愿意看到的,所以 CNY 和 CNH 之间的转换,或者说境内和境外之间的汇款,都受到很严格的监管,需要提供资金来源等信息,有合法合理的原因,才能实现汇款。

所以通常这个渠道是给出口商们用的,在银行的支持下,出口商可以根据当时的汇率差异,选择使用 CNY 或者 CNH 来结汇,从而减少汇率波动带来的损失。如果使用 CNY 结汇,则相当于先以外币入境,再换成人民币;如果使用 CNH 结汇,则相当于先换成离岸人民币,然后以合规的途径汇款到国内。

当然也不排除有一些人可以找到特殊的渠道,然后利用这个汇率差异实现零成本套利。

不得不说,和其他货币对比起来,人民币的管控相当严格,难怪很多支持各国货币兑换的工具上都看不到人民币的身影。


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